近期,,鋼廠端的限產(chǎn)加碼打亂了黑色系原本的運(yùn)行邏輯,,市場(chǎng)預(yù)期突然轉(zhuǎn)變,煤炭,、鋼材,、鐵礦石表現(xiàn)進(jìn)一步分化。黑色系行情演繹邏輯是什么,?對(duì)股期投資有何啟示,?本欄目邀請(qǐng)國(guó)投安信--分析師、西南研究員夏學(xué)釗對(duì)此進(jìn)行分析,。
-:如何看待近期煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格運(yùn)行邏輯,?
:近期黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)焦點(diǎn)主要在于鋼廠端的限產(chǎn)加碼,導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)價(jià)格邏輯從煉鋼利潤(rùn)收縮轉(zhuǎn)變到煉鋼利潤(rùn)擴(kuò)張上來(lái),。上半年在房地產(chǎn)新開(kāi)工表現(xiàn)較好,、基建迅速-的宏觀環(huán)境下,建筑鋼材的下游需求表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期,,對(duì)煤焦鋼市場(chǎng)形成一定提振,。但進(jìn)入下半年,房地產(chǎn)及基建進(jìn)一步-的驅(qū)動(dòng)力量預(yù)計(jì)要開(kāi)始走弱,。
從季節(jié)性來(lái)看,,6-8月建筑鋼材需求受高溫多雨天氣影響大概率環(huán)比走弱,因此鋼材價(jià)格自6月開(kāi)始出現(xiàn)階段性頂部,,之后調(diào)頭向下,。但原材料端,,巴西潰壩事故的影響逐漸體現(xiàn)到發(fā)運(yùn)量下降上,,所以鐵礦石價(jià)格漲至100美元以上后一直居高不下。而焦炭受到山西省焦化行業(yè)限產(chǎn)及去產(chǎn)能等事件預(yù)期影響,,價(jià)格同樣也比較抗跌,。所以,綜合之下導(dǎo)致鐵水成本大幅抬升,,疊加鋼價(jià)回落,,平均煉鋼利潤(rùn)就從600元/噸左右快速回落至200元/噸左右的低位水平。
7月5日,,由中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“第四屆中國(guó)鋼鐵金融衍生品國(guó)際-”在上海召開(kāi),。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)屈秀麗在會(huì)上表示,將-亂漲價(jià),、價(jià)格壟斷等不規(guī)范行為,,以維護(hù)鐵礦石市場(chǎng)政策秩序。鋼材降價(jià),、鐵礦石漲價(jià),,鋼鐵企業(yè)盈利水平不斷下降,企業(yè)已難以-,,比價(jià)關(guān)系扭曲,,鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展不可持續(xù)。
“不管什么因素引發(fā),,上游礦山所處的這個(gè)環(huán)節(jié)確實(shí)非常有利,,也許即便沒(méi)有,1060鋁板,,可能還會(huì)有什么其他的因素,,只要改變一下上游供給的節(jié)奏和預(yù)期,都會(huì)導(dǎo)致這個(gè)結(jié)果,。鐵礦價(jià)格上漲現(xiàn)象背后,,實(shí)際上是產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)再分配的過(guò)程,。”-研究-付鵬-,,在供給側(cè)改革紅利總量一定的情況下,,產(chǎn)業(yè)鏈在存量分配的條件下,矛盾就會(huì)體現(xiàn)出來(lái),。鐵礦石價(jià)格上漲是必然結(jié)果,。
付鵬認(rèn)為,透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì),,鐵礦石漲價(jià)現(xiàn)象背后,,是國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)和海外寡頭礦山之間上演的“利潤(rùn)分配的”。怎奈,,上游來(lái)了這樣一出“供給側(cè)”的戲呢,?
“今年礦價(jià)上漲的主要原因還是上一輪四大礦資本開(kāi)支擴(kuò)張帶來(lái)的產(chǎn)能擴(kuò)張到了尾聲,疊加,,加劇了供給收縮,。礦山事故的發(fā)生其實(shí)也是資本開(kāi)支收縮、安全維護(hù)不足帶來(lái)的影響之一,�,!庇新曇粽J(rèn)為。
鐵礦石上漲局面會(huì)一直持續(xù)下去嗎,?業(yè)內(nèi)人士表示,,在市場(chǎng)化環(huán)境中,企業(yè)作為利潤(rùn)的追求者,,一旦出現(xiàn)高得不合理的利潤(rùn),,1060鋁板供應(yīng),自然會(huì)有新的進(jìn)入者,,1060鋁板廠家,,近期-擴(kuò)產(chǎn)的礦山已經(jīng)明顯增多。
進(jìn)口鐵礦石價(jià)格略有調(diào)整
上周,,進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)震蕩運(yùn)行,。受唐山鋼廠加大限產(chǎn)力度影響,進(jìn)口鐵礦石價(jià)格略有調(diào)整,。國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格穩(wěn)中有漲,,河北唐山鐵精粉價(jià)格上漲30元/噸左右,市場(chǎng)資源偏緊,,價(jià)格易漲難跌,。遼西鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn),鋼廠到貨一般,庫(kù)存繼續(xù)下降,;遼東鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)格變動(dòng)不大,,鋼廠漲價(jià)意愿不強(qiáng)。山東礦山鐵精粉出廠價(jià)暫穩(wěn)在1005元/噸~1025元/噸,,后期仍有可能上漲,。安徽南部鋼廠65%鐵精粉采購(gòu)價(jià)格上調(diào)40元/噸,礦山出廠報(bào)價(jià)為950元/噸~965元/噸,。江西,、湖南鋼廠7月份鐵精粉采購(gòu)價(jià)漲幅在50元/噸~100元/噸。當(dāng)前,,鐵礦石價(jià)格處于相對(duì)高位,,港口鐵礦石庫(kù)存繼續(xù)下降,預(yù)計(jì)進(jìn)口鐵礦石仍將以高位震蕩運(yùn)行為主,。
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