10月下旬，---豆一價格連續(xù)下降,，主力1801合約下探至3608元/噸,，較10月11日的高點3893元/噸下跌約8%。而10月usda報告是利多豆類價格的,，cbot大豆價格重心上移至1000美分/蒲式耳附近,。因此，豆一價格與cbot大豆價格出現(xiàn)了短期背離,。

我們認(rèn)為,，短期內(nèi)豆一價格或許有所超跌，長期內(nèi)豆一價格與cbot價格背離的趨勢難以持續(xù),，豆一價格或有所反彈。

　　美豆單產(chǎn)可能繼續(xù)小幅下調(diào)

　　10月usda月度供需報告下調(diào)2017/2018年度全球大豆庫存預(yù)估,，小幅上調(diào)消費預(yù)估,，陶瓷保溫?zé)魞r格，因而2017/2018年度全球大豆庫存消費比繼續(xù)下調(diào),。從邊際變化上看,，這次調(diào)整具有利多影響，鴨苗保溫?zé)魞r格,，

對短期豆類價格具有提振作用,。當(dāng)然，從總量上看,，2017/2018年度全球大豆庫存消費比還是處于歷史第二高位,，豆類價格總體上方空間有限。綜合上述兩個方面,，我們認(rèn)為,，雖然豆類價格上方空間有限，但是短期重心會有所上移,。

截至目前,，---累計劃定畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)4.9萬個,，面積63.6萬平方公里，累計關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖場小區(qū)21.3萬個,。除四川,、湖南還未公布明確完成時間，以及廣西壯族自治區(qū)預(yù)計于2018年底完成,，其余各省市自治區(qū)預(yù)計均在2017年底前完成禁養(yǎng)區(qū)畜禽養(yǎng)殖場小區(qū)關(guān)閉,、搬遷。

　　多地加快拆除豬場

　　部在近日舉行的例行---會上通報2017年上半年《水污染---行動計劃》重點任務(wù)進展情況時-,，2017年山西,、吉林、黑龍江,、湖南,、廣西、海南,、西藏,、貴州、云南,、陜西,、甘肅、青海,、寧夏,、新疆等14個省市自治區(qū)未完成畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)劃定且關(guān)閉搬遷工作進展緩慢。2017年農(nóng)村環(huán)境綜合整治目標(biāo)為2.8萬個建制村,，已開工建設(shè)2萬個建成8509個,，青海、吉林,、天津,、廣西等4個省市自治區(qū)工作滯后。

　　隨著2017年底---期限的臨近,，大功率保溫?zé)魞r格,，各地整治力度不斷加大。以山東省為例,，7月31日,，山東省畜牧獸醫(yī)局、山東省環(huán)境保護廳聯(lián)合印發(fā)了《山東省畜禽糞污---行動實施方案》,。方案顯示,，山東省將從8月份起，開展畜禽糞污---行動，濟南,、淄博,、聊城等地紛紛---相應(yīng)文件，預(yù)計該省產(chǎn)能影響幅度約10-15,。

　　2015年,、2016年廣東就進入了集中---階段，據(jù)統(tǒng)計,，廣東目前已經(jīng)拆除豬場49800個,，減少生豬502萬頭。廣東省養(yǎng)豬協(xié)會會長吳秋豪曾表示,，廣東未來還有1.15萬個有待關(guān)閉,，涉及生豬存欄多達133.7萬頭。

　　牧原股份認(rèn)為,，---對養(yǎng)豬行業(yè)的要求持續(xù)提高,，客觀上---了能繁母豬存欄量的回升。廣發(fā)-分析-,，隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)�,；�、結(jié)構(gòu)性補欄,、,、散養(yǎng)戶行為等因素對豬周期的影響，本輪高景氣周期跨度或?qū)⒊掷m(xù)超出市場預(yù)期,。