7月22日至7月26日,，焦炭主力合約j1909價格呈前抑后揚走勢,，主要原因：一是現(xiàn)貨方面輪提出漲價落地后對形成支撐；二是山西,、山東,、江蘇等個別地區(qū)限產(chǎn)后供給端收縮-；三是山東省去產(chǎn)能政策針對在產(chǎn)產(chǎn)能淘汰和淘汰時間節(jié)點上超出市場預(yù)期,�,！ 〗固抗┙o方面，當(dāng)前多地區(qū)限產(chǎn)力度加大,，但限產(chǎn)范圍尚未進(jìn)一步擴(kuò)大,。截至7月26日，據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計,，全國100家獨立焦企樣本產(chǎn)能利用率為78.26%，環(huán)比下降0.11個百分點,。受現(xiàn)貨提出漲價影響,，焦化廠利潤大幅回升，利潤水平接近鋼廠利潤,，不受限產(chǎn)區(qū)域生產(chǎn)積極性較高,，焦化廠庫存處于低位，訂單、發(fā)運狀況-,，部分焦企已停收預(yù)付款,，a959-420圓鋼報價，預(yù)計供給端仍將保持偏緊態(tài)勢,�,！ ⌒枨蠓矫妫粕街厣陣�(yán)格執(zhí)行鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)-措施,，當(dāng)前仍未有放松跡象,，短期焦炭需求釋放難度較大。截至7月26日,，據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計,，全國163家鋼廠高爐開工率為66.71%，環(huán)比持平,，鋼廠需求保持相對穩(wěn)定,。鋼廠庫存水平中高位，短期補庫需求不強,，港口庫存受期現(xiàn)投機資金影響繼續(xù)-,，庫存水平再次回到高位。隨著盤面升水幅度縮小,，貿(mào)易商采購積極性或減弱,，預(yù)計短期內(nèi)焦炭需求增量有限�,！ 【C上所述,，短期內(nèi)焦炭供給受政策影響-收縮并有進(jìn)一步收縮預(yù)期，a959-420圓鋼廠家,，需求端增量相對有限,。短期內(nèi)焦炭市場相對-潤的持續(xù)性存在較大的不確定性，港口高庫存仍是---焦炭價格近月合約價格上行的較大阻力,。預(yù)計短期內(nèi)焦炭1909合約價格進(jìn)一步上行空間有限,，不建議追高操作。
進(jìn)入7月份以來,，螺紋鋼1910合約與2001合約月間價差掉頭向下,，由300多元/噸回落至目前的250元/噸下方。從當(dāng)前螺紋鋼供需關(guān)系來看,，短期螺紋鋼供給仍有增加的空間,，而終端需求仍處于需求淡季，因而供需矛盾難以有效---,，預(yù)計庫存增加的趨勢將延續(xù)且增速存在進(jìn)一步加快的可能,，推動螺紋鋼月間價差繼續(xù)減小,。
短期供給仍有增長空間
根據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上周,，全國螺紋鋼周產(chǎn)量再次增加4.07萬噸至379.59萬噸,，同比增加70.19萬噸；河北唐山高爐開工率上升2.9個百分點至57.97%,；全國247家鋼廠高爐開工率為80.37%,，周環(huán)比增加0.46個百分點。
7月2日,，河北唐山印發(fā)《7月份全市-污染防止強化-方案》,，將此前6月23日的限產(chǎn)方案進(jìn)行調(diào)整：7月15日~7月31日，部分鋼鐵企業(yè)可以不限產(chǎn),，這表明7月中下旬唐山限產(chǎn)力度將有所減小,。從螺紋鋼實際產(chǎn)量來看，即使在唐山限產(chǎn)力度較大的7月中上旬,，螺紋鋼產(chǎn)量也未能下降,，反而繼續(xù)走高，這主要是受到其他地區(qū)長流程鋼廠繼續(xù)增產(chǎn)和短流程鋼廠產(chǎn)量加大等因素影響,�,？紤]到鋼廠目前仍有200元/噸盈利的情況，預(yù)計短期內(nèi)螺紋鋼供給壓力將繼續(xù)增大,，---螺紋鋼1910合約價格,。
三是庫存水平超歷年同期高點。業(yè)內(nèi)機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，a959-420圓鋼價格,，上周8月12日～8月16日，螺紋鋼廠內(nèi)庫存為262.38萬噸,，周環(huán)比下降5.12萬噸,；社會庫存為639.41萬噸，周環(huán)比下降5.74萬噸,。進(jìn)一步分析可以看出,，廠內(nèi)庫存的下降與鋼廠聯(lián)合主動減產(chǎn)有關(guān)，社會庫存的下降與貿(mào)易商進(jìn)銷價格連續(xù)倒掛而主動減少采購有關(guān),�,？梢哉f，這與當(dāng)前市場需求還未充分釋放有關(guān),，需求跟不上,，鋼廠為保利潤自然會減產(chǎn)，影響螺紋鋼市場供給減少,。
有業(yè)內(nèi)人士表示,，當(dāng)前螺紋鋼庫存水平已經(jīng)超過歷年同期高點，今年鋼材庫存呈現(xiàn)了上升拐點較往年提前,，但下降拐點較往年延后的局面,，a959-420圓鋼，這給鋼價造成一定的壓力,。如果庫存短期內(nèi)仍然不能大幅去化,，將導(dǎo)致螺紋鋼價格進(jìn)一步下跌。
“金九銀十”預(yù)熱 需求或?qū)⑨尫?/p>
一是基建“鋼需”仍有大幅增長空間,。據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)-,，2019年我國基建耗鋼量將同比增加406萬噸，達(dá)到8829萬噸,。其中,，道路和鐵路工程耗鋼量的增加將是2019年基建耗鋼量明顯增加的“大頭”。這與的-相一致,。近期,，、印發(fā)的《關(guān)于做好地方---專項發(fā)行及項目配套---工作的通知》-,，允許將專項作為符合條件的重大項目資本金,；對于專項支持、符合中央重大-,、具有較大-帶動效應(yīng)的重大項目,，主要是重點支持的鐵路、高速公路和支持推進(jìn)重大戰(zhàn)略的地方高速公路,、供電,、供氣項目，鼓勵發(fā)行10年期以上的長期專項,，以-地匹配項目資金需求和期限,。隨著后期進(jìn)入“金九銀十”需求旺季，基建工程建設(shè)速度將進(jìn)一步加快,，增多螺紋鋼的市場需求,。
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