從成本來(lái)看，當(dāng)前,，鐵礦石需求旺盛,，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格或持續(xù)處于高位。同時(shí),，受到影響,，焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)也偏強(qiáng)。盡管成本面支撐較強(qiáng),，但筆者認(rèn)為在鋼廠(chǎng)利潤(rùn)較好的情況下,，成本的驅(qū)動(dòng)將呈階段性，后期將回歸至供需上來(lái),。
從供給來(lái)看,，目前市場(chǎng)矛盾依然在供給端。今年螺紋鋼產(chǎn)量明顯高于去年同期,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，5月份第3周螺紋鋼產(chǎn)量超過(guò)380萬(wàn)噸，高于歷年同期水平,，目前大概率已經(jīng)到了一個(gè)歷史峰值,。如果后期市場(chǎng)需求走弱,，產(chǎn)量又不能及時(shí)回落，則可能會(huì)出現(xiàn)庫(kù)存止降回升且持續(xù)快速累積的情況,。原因在于：
一是河北地區(qū)限產(chǎn)不及預(yù)期,，產(chǎn)量高于去年同期。從全國(guó)高爐開(kāi)工率來(lái)看,，5月份全國(guó)163家鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率均值達(dá)78.8%,，環(huán)比提高1個(gè)百分點(diǎn)。雖然5月份唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率出現(xiàn)一定下滑,，但就整個(gè)河北省而言開(kāi)工率依然在回升,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，河北省72家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率從4月初的62.8%回升至5月底的66%,，提升較為明顯,，這表明今年限產(chǎn)呈現(xiàn)出局部加嚴(yán)、整體寬松的局面,。
二是電爐煉鋼利潤(rùn)依然較高,，產(chǎn)量較高。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至5月24日,，全國(guó)53家樣本企業(yè)電爐開(kāi)工率達(dá)78.9%，同比增加13個(gè)百分點(diǎn),。目前電爐鋼利潤(rùn)依然維持在200元/噸～300元/噸,。在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)后期電爐鋼開(kāi)工率依然維持在高位,，螺紋鋼產(chǎn)量難以下降,。
不過(guò)，---認(rèn)為,，應(yīng)理性看待鐵礦石后市,。在供給方面，目前我國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存為1.27億噸,，雖然近日來(lái)庫(kù)存有所下降,，q235b日標(biāo)槽鋼價(jià)格，但仍處于較高水平,。據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù),，5月20日至26日，澳大利亞,、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2241.2萬(wàn)噸,，環(huán)比上周增長(zhǎng)了36.8萬(wàn)噸，較3月下旬大幅增長(zhǎng)了1018.3萬(wàn)噸,。發(fā)運(yùn)量的增長(zhǎng)有望帶動(dòng)后期鐵礦石到港量回升,�,？傮w來(lái)看，鐵礦石港口庫(kù)存供應(yīng)充足,。
光大研究所鐵礦石研究員張巖認(rèn)為,，受、颶風(fēng)和巴西北部暴雨影響,，4月初4大礦山的發(fā)貨量少,。如果4大礦山要完成年度目標(biāo)，后期發(fā)貨量必然增加,。在一季度發(fā)貨水平的基礎(chǔ)上,，4大礦山后9個(gè)月每月多發(fā)1200萬(wàn)噸才能完成年度目標(biāo)。后期隨著4大礦發(fā)貨量增加,，鐵礦石供需矛盾將有所---,。
國(guó)泰君安產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所研究員馬亮表示，淡水河谷部分項(xiàng)目關(guān)停是臨時(shí)性的,，未來(lái)會(huì)有部分項(xiàng)目,。考慮到每噸100美元以上的礦價(jià)如果能長(zhǎng)期維持,，國(guó)產(chǎn)礦山和國(guó)際眾多礦山都具備盈利條件,，q235b日標(biāo)槽鋼供應(yīng)商，復(fù)產(chǎn)動(dòng)力較強(qiáng),，能夠彌補(bǔ)主流礦山帶來(lái)的供給減量,。
在需求方面，據(jù)鋼協(xié)數(shù)據(jù),，4月中上旬,，按會(huì)員鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)量估算，全國(guó)日產(chǎn)生鐵216.31萬(wàn)噸,，環(huán)比上升1.37%,。生鐵產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)，q235b日標(biāo)槽鋼報(bào)價(jià),，不會(huì)對(duì)鐵礦石需求產(chǎn)生進(jìn)一步的拉動(dòng)作用,。目前,，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用已接近高點(diǎn),，后期難以再增長(zhǎng)。
5月份,，鋼市呈震蕩調(diào)整走勢(shì),，和現(xiàn)貨波動(dòng)幅度略有差異，主要呈現(xiàn)以下3個(gè)特征：
一是市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易摩擦的認(rèn)識(shí)日趨理性和客觀(guān),。5月上旬,，從美國(guó)宣稱(chēng)加征關(guān)稅到政策落地,，鋼材市場(chǎng)僅僅出現(xiàn)了短暫的小幅度回調(diào)，之后快速企穩(wěn)反彈,，沒(méi)有對(duì)鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生---沖擊,。同時(shí)，江蘇q235b日標(biāo)槽鋼,，市場(chǎng)的理性還表現(xiàn)在螺紋鋼和熱軋卷板的價(jià)差擴(kuò)大上,，即市場(chǎng)認(rèn)為中美貿(mào)易摩擦對(duì)以基建和房地產(chǎn)為主要需求驅(qū)動(dòng)的螺紋鋼的影響，要小于對(duì)以汽車(chē)和家電為主要需求驅(qū)動(dòng)的熱軋卷板的影響,。反映在盤(pán)面上,，螺紋鋼與熱軋卷板的價(jià)差收盤(pán)價(jià)從5月初的42元/噸擴(kuò)大至5月27日的176元/噸。
二是螺紋鋼的需求受季節(jié)性因素的影響較為---,。隨著6月份梅雨季節(jié)和7月,、8份高溫季節(jié)的臨近，建筑類(lèi)作業(yè)量預(yù)期相對(duì)減少,，螺紋鋼的需求也相應(yīng)減少,，使得本就處于相對(duì)高位的螺紋鋼價(jià)格回落較為明顯。另外,，價(jià)格恐高因素助推了螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格的回落,，使得月度跌幅將近200元/噸，超過(guò)熱軋卷板120元/噸的月度跌幅,，也大幅超過(guò)螺紋鋼價(jià)格的回調(diào)幅度,。
三是鋼材供給端的高產(chǎn)量仍在繼續(xù)。隨著進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的持續(xù)上漲,，鋼材成材價(jià)格繼續(xù)走弱,，鋼廠(chǎng)的利潤(rùn)空間不斷被壓縮。但是,，在“當(dāng)前尚有利潤(rùn)心態(tài)”的驅(qū)動(dòng)下,，無(wú)論是長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)還是短流程鋼廠(chǎng)均未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)的跡象，甚至有的鋼廠(chǎng)單月產(chǎn)量不斷刷新高,。1根據(jù)的數(shù)據(jù),，1月~4月份，我國(guó)生鐵累計(jì)產(chǎn)量為26264.5萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)9.6%,；粗鋼累計(jì)產(chǎn)量為31496.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.1%,；對(duì)市場(chǎng)影響價(jià)格鋼筋累計(jì)產(chǎn)量為7351.7萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)15.5%。
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