?.著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了螺紋鋼短期需求,，但房地產(chǎn)各項細分指標均不同程度的出現(xiàn)同比下行,，基建方面也難有---表現(xiàn)，旺季過后,，建筑業(yè)對螺紋的需求或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯壓力,。　　?.鐵礦供給端短期雖然未出現(xiàn)明顯壓力,，但后期隨著澳洲,、巴西礦山發(fā)運正常化,、到港將逐步增加,，港口累庫壓力也將逐漸體現(xiàn)�,！　�?.下游輪胎企業(yè)原材料采購中長約比例回落,，零星采購，隨采隨用為主,，原料庫存在20-30天左右,，較一般的40天左右的原料庫存回落�,！　�?.鐵礦短期---主要受益于鋼廠的補庫行為,，到港數(shù)據(jù)偏低和港口庫存回落也為價格提供了向上驅(qū)動�,！　〗���,，連鐵主力合約走出---反彈行情，一方面得益于供給端澳洲、巴西發(fā)貨量不高,，到港量偏低,。另一方面得益于需求端長流程鋼廠補庫，疏港量持續(xù)位于歷史高位,，港口庫存持續(xù)下降,。因此,，近期鐵礦價格保持---,。著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了螺紋鋼短期需求,，但房地產(chǎn)各項細分指標均不同程度的出現(xiàn)同比下行,，基建方面也難有---表現(xiàn)，旺季過后,，建筑業(yè)對螺紋的需求或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯壓力,。制造業(yè)方面，汽車產(chǎn)銷雖然出現(xiàn)環(huán)比---,，但同比大幅負增長已無法逆轉,，疊加重卡、挖掘機等工程機械產(chǎn)量增速亦出現(xiàn)明顯回落,，制造業(yè)需求也不容樂觀,。因此，價格下行壓力終將通過需求的向上游傳導,，導致鐵礦未來價格承壓,。

上周，黑色相關金屬集體走弱,，主要原因是京津冀及“2+26”城市新一輪采暖季限產(chǎn)力度不及預期,，成品鋼材供給壓力增加，鐵礦石補庫動力不足疊加到港量,、港口庫存大幅增加,，鐵礦石盤面承壓下行。截至9月20日,，鐵礦石i2001合約收于625.0元/噸,，周漲幅為6.62%�,！　∩鷳B(tài)環(huán)境部一再強調(diào),，禁止“一刀切”限產(chǎn)方式，且明確今年鋼廠實行分類限產(chǎn),，靈活應對天氣變化,，“一城一策”進行限產(chǎn)。鐵礦石需求端限產(chǎn)力度較去年有所放松，預計采暖季需求仍有保障,。近期,，受疏港量大幅回升影響，港口庫存壓力減小,，但鐵礦石階段性補庫空間壓縮疊加鋼廠國慶期間階段性限產(chǎn)力度加大,，港口庫存再次回歸增加通道，主流礦山發(fā)運量中期震蕩回升趨勢沒有發(fā)生改變,，到港量回升至中高水平,。鋼廠高爐階段性限產(chǎn)將---產(chǎn)業(yè)鏈利潤下滑的壓力。鐵礦石盤面大幅回落后估值回歸,，并且貼水幅度仍然較大,。預計短期內(nèi)，鐵礦石不存在大幅下行基礎,�,！　′搹S限產(chǎn)力度不及預期　　生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)2019-2020年秋冬季---污染綜合治理攻堅行動方案征求意見稿》，---時間為2019年10月1日至2020年3月31日,，涉及地區(qū)為“2+26”城市,。《方案》總目標實際低于去年采暖季要求,。