筆者認(rèn)為,,上半年動(dòng)力煤市場變化呈現(xiàn)這種走勢,,主要有以下幾方面原因:
一是宏觀市場的不穩(wěn)定因素。在經(jīng)濟(jì)增速放緩、美元-,、外部壓力較大的背景下,,中國經(jīng)濟(jì)雖延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢,但下行壓力較大,。從我國全社會(huì)用電數(shù)據(jù)來看,,5月份,社會(huì)用電量同比增幅從2月~4月份的6%~7.6%降至2.37%,;1月~5月份,,社會(huì)用電量累積增幅降至4.64%。而2018年維持在8.5%以上,�,?梢悦黠@看出,電力需求轉(zhuǎn)弱,。在社會(huì)用電量增速下滑的背景下,,5月份,全國火力發(fā)電量為3830.6億千瓦時(shí),,同比增幅為-2.33%,。電力需求遇冷,將壓制動(dòng)力煤需求,。近期,,北方港動(dòng)力煤市場整體需求較差,詢貨較少,,低硫蒙煤暫-價(jià)穩(wěn)定,,商家不愿拋貨。
二是動(dòng)力煤供給將偏緊,。從主產(chǎn)區(qū)來看,,短期內(nèi)產(chǎn)量難以有效釋放,供應(yīng)仍然趨緊,。不過,,今年初以來,-與-批復(fù)多個(gè)煤礦項(xiàng)目,,產(chǎn)能接近2億噸,,這將-供應(yīng)緊張的局面。6月底,,-和-聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知》,,提出加快推進(jìn)煤炭產(chǎn)能釋放,預(yù)計(jì)供應(yīng)端釋放還需時(shí)日,,短期還將偏緊,。目前,,、安全檢查已成常態(tài),,供應(yīng)端釋放或?qū)⑹艿阶璧K,。考慮到今年中下游環(huán)節(jié)庫存高企,,下游備貨需求不足,,或弱化旺季因素對用煤需求的提振作用。
每當(dāng)-出現(xiàn)大漲大跌行情時(shí),,市場上的投機(jī)資金一再被人貼上“”的標(biāo)簽,。業(yè)內(nèi)-表示,投機(jī)者是市場的重要組成部分,,也是市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的積極參與者,。一定的投機(jī)資金參與市場是增強(qiáng)市場流動(dòng)性、承擔(dān)套保交易轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的重要條件,。
某大型鋼廠國際貿(mào)易部相關(guān)人員介紹說,,市場要解決實(shí)體企業(yè)做套保的問題,如果都是鋼廠,、貿(mào)易商在參與,,大家對市場的判斷往往趨于一致,市場上難以找到-盤,,就會(huì)影響套保結(jié)果,,實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也無法轉(zhuǎn)移。
周耀臣告訴--,,目前很多投機(jī)資金是基于供需錯(cuò)配的大邏輯進(jìn)行交易,為企業(yè)定價(jià)和套保提供機(jī)會(huì)有重要幫助,。關(guān)鍵是如何引導(dǎo)投機(jī)資金理性參與交易,,共同發(fā)現(xiàn)市場價(jià)格。
市場是利益集中的平臺(tái),,過度投機(jī)或-交易行為必然會(huì)影響市場功能發(fā)揮和健康發(fā)展,,所以在市場,-者一直在行動(dòng),。在引導(dǎo)各類資金理性參與交易,、加強(qiáng)市場-方面,大商所已經(jīng)開展了一系列舉措,。近期,,大商所舉辦了“兩高”新解釋專題學(xué)習(xí)會(huì)、會(huì)員單位-風(fēng)險(xiǎn)官培訓(xùn)會(huì)等活動(dòng),。據(jù)會(huì)上大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,,繼續(xù)強(qiáng)化市場-,打擊-行為,維護(hù)市場“原則”和市場正常秩序,。同時(shí),,針對近期鐵礦石等品種的大幅波動(dòng),將充分發(fā)揮“五位一體”的-協(xié)作優(yōu)勢,,形成-合力,。借助外部資源,已經(jīng)做好自律-與行政-,、打擊的銜接,,對堅(jiān)決查處和打擊市場-等-行為進(jìn)行了針對性的部署,對-行為-,、處置和線索及時(shí)上報(bào)進(jìn)行了安排,。
但是,鐵礦石下游產(chǎn)品——鋼材的價(jià)格近期有所走低,。6月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格,,環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降,下降1.3%,,6月同比下降0.5%,。
卓創(chuàng)鐵礦石分析師于明靜對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)--表示,6月港口鐵礦石庫存始終處于消減狀態(tài),,主流品種供應(yīng)仍有緊缺,;澳大利亞礦山7月份發(fā)運(yùn)減少的消息也在-市場情緒,供應(yīng)減量的預(yù)期,,使得鐵礦石的,、現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲。
于明靜還-,,由于成材端價(jià)格沒有跟上原料端上漲,,導(dǎo)致鋼廠利潤被不斷擠壓,但鋼廠在有利潤的情況下,,未主動(dòng)減產(chǎn),。與此同時(shí),隨著北方高溫,、南方雨季的到來,,鋼材市場進(jìn)入需求淡季,sa268tp410不銹鐵鋼管廠家,,使得近期鋼材價(jià)格有所走弱,。
ppi環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù),同比價(jià)格的回落,,引發(fā)部分市場機(jī)構(gòu)的通縮擔(dān)憂,。中信-固收-分析師明明-,,預(yù)計(jì)需求端的疲弱,會(huì)-ppi同比增速轉(zhuǎn)負(fù)的趨勢,。
徐奇淵-,,目前中國還沒有通縮的風(fēng)險(xiǎn),但是從的ppi,、cpi走勢來看,,企業(yè)的盈利空間在繼續(xù)縮小。一方面,,ppi連續(xù)7個(gè)月在1%以下運(yùn)行,,現(xiàn)在到了0%,意味著工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格漲幅乏力,;另一方面,,cpi上漲帶來的工人生活成本上升、用工成本上升,,尤其會(huì)對勞動(dòng)密集型行業(yè)的盈利能力帶來壓力,。
“cpi持續(xù)高于ppi的情況,需要引起相關(guān)方面的關(guān)注,,除了減稅降負(fù),、--成本上升等措施,需要對企業(yè)的經(jīng)營困難給予更多幫助,�,!毙炱鏈Y表示。
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