價格逐步回歸產(chǎn)業(yè)邏輯 隨著鐵礦石的供應(yīng)問題大大-,，上漲的鐵礦石逐漸回歸理性,，產(chǎn)業(yè)鏈上下游-螺紋鋼。前期螺紋鋼下跌的主要因素來源于宏觀的看空預(yù)期以及淡季高庫存,，但是從結(jié)果上來看,，今年螺紋鋼在“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季表現(xiàn)仍然較強，社會庫存已經(jīng)大大減少,。另外,，三季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布后，筆者認為宏觀邏輯短期在價格上已經(jīng)充分體現(xiàn),，2001合約將逐步回歸產(chǎn)業(yè)邏輯,。在下游需求的帶動下，螺紋鋼主力合約已經(jīng)從10月下旬起反彈,，1—5價差逐漸擴大,，這反映了產(chǎn)業(yè)邏輯正在發(fā)酵。從目前的情況來看,，南方氣溫普遍較高,，2020年春節(jié)時間較往年早，可能出現(xiàn)農(nóng)民工節(jié)前多趕工,、節(jié)后晚復(fù)工的情況,，因此，筆者認為春節(jié)前螺紋鋼的下游需求不會出現(xiàn)太大問題,。
鐵礦石價差結(jié)構(gòu)暗示市場變化 從港口庫存來看,，由于三季度巴西礦山發(fā)運回升，q345b日標角鋼價格,，鐵礦石港口庫存已經(jīng)較年內(nèi)低點增加一千余萬噸,，但近期已經(jīng)連續(xù)三周下降。庫存結(jié)構(gòu)方面,，數(shù)據(jù)顯示,，鐵礦石北方六港庫存總量為7298.8萬噸，與去年同比減少230.2萬噸,，其中主要是低品粉礦庫存大幅低于去年,，較去年庫存減少1365.4萬噸，高品,、中品粉礦,、塊礦、球團有所增加，該庫存結(jié)構(gòu)變化與鋼廠的-預(yù)期相吻合,。結(jié)合價差來看,，近期卡粉和pb粉的價差在逐漸拉大，低硫精粉和pb粉的價差也在拉大,，這說明抗跌性較好的品種價格正在逐漸企穩(wěn),，11—12月國產(chǎn)精粉的產(chǎn)量預(yù)期將回落，q345b日標角鋼報價,，這會影響未來兩個月的鐵元素供應(yīng),，筆者認為港口礦貿(mào)商普遍-的原因是港口現(xiàn)貨流動性不佳，但價格預(yù)期確實已經(jīng)在逐步-,�,！ 【C上所述，在鋼價反彈,、鋼廠鐵礦石低庫存的背景下,，鋼廠將從-情緒中恢復(fù)過來，冬季補庫行為可能引發(fā)-鐵礦石價格向上修復(fù)的行情,。操作建議上,，-可以選擇做多鐵礦石2001合約或者進行1—5正套。
-不銹鋼9月25日在上海交易正式掛牌上市,。不銹鋼是繼螺紋鋼,、熱軋卷板、鐵礦石,、焦炭等產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品上市后,，又一個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的風險管理工具。一般情況下,，把含鉻量超過12%的鐵基合金都成為不銹鋼,。目前生產(chǎn)不銹鋼的鋼廠主要為太鋼、寶鋼,、鞍鋼,、酒鋼,、東方特鋼等大型鋼廠,。天津東增國際貿(mào)易總經(jīng)理潘惠倫在日前召開的一德杭州營業(yè)部所舉辦的鋼材討論會上表示，海南q345b日標角鋼,，2019年不銹鋼的產(chǎn)量同比漲幅較大,，其中300系不銹鋼增長。隨著產(chǎn)量的增加,，不銹鋼庫存同比增幅也較大,。除400系外，200系和300系不銹鋼的庫存還處于上升的狀態(tài)。
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