限產(chǎn)政策尚不明朗鋼廠補庫謹慎
11月15日,，北方地區(qū)采暖季限產(chǎn)已經(jīng)開始,，但目前北方地區(qū)多數(shù)鋼廠尚未收到的限產(chǎn)文件，考慮到政策執(zhí)行尚不明朗,，a193-b7圓鋼,，加之四季度為生鐵產(chǎn)量的季節(jié)性回落期，近期鋼廠對補庫存的態(tài)度依舊較為謹慎,。根據(jù)我們的-了解,，目前北方多數(shù)鋼廠均不急于補庫存，這與當前鋼廠較低的原料庫存數(shù)據(jù)相吻合,。截至11月15日,，全國64家鋼廠進口礦庫存1505.61萬噸，連續(xù)第三期回落,，主要鋼廠進口礦庫存天數(shù)也從十一前的39天降至25天,。
不過，從歷史情況來看,，考慮冬季限產(chǎn)可能對港口運輸產(chǎn)生影響以及春節(jié)期間的生產(chǎn)需要，鋼廠一般在春節(jié)假期之間都會經(jīng)歷一輪補庫存,。我們接觸的一些鋼廠普遍反映要在12月中旬之后才開始補庫存,，且有礦貿(mào)商預計，春節(jié)前補庫存將消耗港口庫存2000萬噸左右,，屆時將對鐵礦石價格形成提振,，但我們認為這一邏輯可能更多地體現(xiàn)在2005合約上。
產(chǎn)成品庫存下降
10月份,，鋼廠接單和生產(chǎn)均減少,，但由于終端需求降幅相對較小，鋼材銷售較為順暢,，產(chǎn)成品去庫存加快,。10月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)為36.8%,，環(huán)比下降8.8個百分點,，鋼市供需失衡的矛盾有所-。從鋼企反映的情況來看,，10月份,，螺紋鋼庫存降幅，環(huán)比下降超過10%,。
社會庫存方面,，據(jù)統(tǒng)計，10月份,，a193-b7圓鋼報價,，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存總量為1256萬噸,，環(huán)比減少75萬噸，環(huán)比下降5.6%,。其中,，鋼材市場庫存為1174萬噸，環(huán)比減少65萬噸,，a193-b7圓鋼價格,，環(huán)比下降5.3%；港口庫存為82萬噸,，環(huán)比減少9萬噸,，環(huán)比下降10.3%。從5大品種鋼材社會庫存來看,，熱軋卷板庫存環(huán)比上升2.9%,，冷軋卷板庫存環(huán)比下降1.2%，中厚板庫存環(huán)比下降1.4%,，線材庫存環(huán)比下降1.8%,，螺紋鋼庫存環(huán)比下降12.6%。
熱聯(lián)中邦-服務部總經(jīng)理管大宇表示，過去傳統(tǒng)的現(xiàn)貨貿(mào)易可以定義為1.0時代，期現(xiàn)結(jié)合和基差貿(mào)易定義為2.0時代,，未來是產(chǎn)業(yè)服務的3.0時代，其標志就是權(quán)現(xiàn)結(jié)合和含權(quán)貿(mào)易的廣泛開展,，各個產(chǎn)業(yè)的化分工是未來的大趨勢。在-行業(yè)里,，具有前瞻性的企業(yè)完成了-確定性到確定性的轉(zhuǎn)變,，在即將到來的權(quán)現(xiàn)結(jié)合大時代占得先機。管大宇認為,，權(quán)現(xiàn)結(jié)合是一個新生事物,，也是下一個潛力-的增長方向。-可以幫助產(chǎn)業(yè)客戶把自身的現(xiàn)貨優(yōu)勢,、信息優(yōu)勢,、資金優(yōu)勢、資源優(yōu)勢充分發(fā)揮,，從價格博弈過渡到獲取確定性收益,，進而變現(xiàn)�,！ 澳壳�,，鐵礦石產(chǎn)業(yè)客戶可以通過鐵礦石和場外-進行套期保值。”周小舒表示,，鐵礦石場內(nèi)-的流動性較好,，交易成本相對較低，a193-b7圓鋼,，并且產(chǎn)業(yè)客戶通過買入-進行套保,，只需交納權(quán)利金，無需--金,，面臨的資金壓力小,。鐵礦石場內(nèi)-推出后，可以-地解決產(chǎn)業(yè)客戶在套期保值中遇到的部分問題,，促進鐵礦石產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展,。
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